长江商报音问●长江商报记者沈右荣

果链龙头蓝念念科技（300433.SZ，06613.HK）未见开门红，令东说念主有些不测。

4月15日晚，蓝念念科技裸露了2026年第一季度证实。2026年前三个月，公司达成营业收入141.40亿元，同比下落约17%；达成归母净利润-1.50亿元，同比盈转亏。

历史上，蓝念念科技曾屡次出现单季度弃世，但上一次单季度弃世是在2022年第一季度。

2026年第一季度，蓝念念科技为何会出现弃世？公司在财报中并未具体解说，但相干财务目的领悟了条理。公司财务用度达2.52亿元，同比激增4.4倍；公允价值变动收益由正转负。

财务用度大幅增长，与汇兑净损失大幅加多相干。汇兑损失，可能亦然营业收入下落的贫困要素。

此前的2022年至2025年，蓝念念科技的归母净利润联络四年以两位数速率增长。2025年，公司盈利逾40亿元。

首季“开门不红”，二季度是否会逆转，备受顾问。

二级市集上，年内，蓝念念科技股价走出了过山车式K线。4月16日，蓝念念科技A股、H股双双大跌，其中A股大跌13.35%。

Wind数据自大，2026年一季度，陆股通小幅加仓蓝念念科技，但易方达等基金大幅减仓。

一季度不测弃世1.50亿

事迹照旧联络四年增长的蓝念念科技2026年开局出现不测。

凭据最新裸露的季度证实，2026年第一季度，蓝念念科技达成营业收入141.40亿元，同比下落17.13%；达成归母净利润、扣非净利润别离为-1.50亿元、-1.74亿元，双双盈转亏，同比下落134.88%、146.08%。

2025年第一季度，蓝念念科技达成的营业收入为170.63亿元，同比增长10.10%；达成的归母净利润、扣非净利润别离为4.29亿元、3.78亿元，同比增长38.71%、60.99%。

上年同时营业收入、归母净利润、扣非净利润同比均为增长，且均为两位数增长，为何2026年一季度营业收入下落，九游会j9官方网站APP下载归母净利润、扣非净利润均堕入弃世？

历史年度数据自大，2022年至2025年，蓝念念科技达成的营业收入别离为466.99亿元、544.91亿元、698.97亿元、744.10亿元，同比增长3.16%、16.69%、28.27%、6.46%；归母净利润别离为24.48亿元、30.21亿元、36.24亿元、40.18亿元，同比增长18.25%、23.42%、19.94%、10.87%，均以两位数的速率增长。

不外，2025年第四季度，蓝念念科技事迹照旧转降，营业收入、归母净利润别离为207.47亿元、11.75亿元，同比下落12.34%、6.23%。

蓝念念科技单季度营业收入下落，上一次出当今2022年第三季度，其时达成的营业收入为123.93亿元，同比下落1.13%。

针对2025年第四季度营业收入下落，在3月31日召开的电话会议上，蓝念念科技相干细致东说念主称，公司对国外客户的销售主要以好意思元结算为主，汇率波动对收入产生了一定影响。此外，开云app官方部分整机拼装业务凭据公约选拔净额法核算的收入更多，营收口径松开，但对利润影响不大。汇率波动对利润也有影响。第四季度，公司汇兑损爽约1亿元，与上年同时汇兑收益约3亿元比较，减少约4亿元。

相较2025年第四季度，2026年第一季度的规划事迹加快下滑，也与汇率波动相干。第一季度，公司财务用度2.52亿元，与上年同时的-7350.95万元比较，迅猛增长443.38%。主要原因便是汇兑净损失加多。

此外，2026年一季度，公司公允价值变动收益为-5950.10万元，同比下落989.13%；投资收益6594.21万元，同比增长157.30%。这两个目的大幅变动，均与远期结售汇相干。

规划3—5年完成业务结构升维

2025年第四季度以来的事迹养息，可能与蓝念念科技产业优化关连。

蓝念念科技是业内朝上的AI硬件全产业链一站式精密制造管制决策提供商。此前，蓝念念科技的主营业务主淌若智高手机与电脑类业务，为智高手机和电脑提供精密结构件、功能模组、整机拼装一体化管制决策。2025年年报自大，除了智能汽车与座舱业务外，蓝念念科技还布局了具身智能业务、AI事迹器业务、交易航天业务等。

在电话会议上，蓝念念科技相干细致东说念主示意，2025年，是公司承先启后、计策升级的关节之年，公司全面拥抱AI时期发展的计策机遇，在AI智能端侧、AI事迹器、具身智能机器东说念主、交易航天等多个赛说念获取了令东说念主怡悦的证实。公司在主营业务增长、新赛说念布局、成本运作、鼓动讲演等方面均完成了年度规划方针，为2026年及中恒久高质料发展奠定了坚实基础。

不外，这仅仅初步证实。上述细致东说念主示意，2025—2026年是公司业务结构计策性优化窗口期，公司确立AI智能末端、具身智能、AI事迹器、交易航天四大计策标的并完成卡位，在2025年四季度主动松开低效业务、进行新旧动能调度。

这名细致东说念主称，蓝念念科技的方针是，通过3—5年时辰，达成从业务结构、家具结构到收入结构的升维，最快从2026年下半年到2027年迎来历史性的产业共振点，AI智能末端和三大新增计策标的增长弧线齐将骨子性的孝敬显贵动能。

往时三年，蓝念念科技的研发插足别离为23.17亿元、27.85亿元、28.71亿元，保握增长趋势。2026年第一季度，公司研发插足为8.01亿元，同比增长1.26%，增速较着放缓。

产业、家具结构升维，蓝念念科妙技否达到预期，有待不雅察。

二级市集上，蓝念念科技股价坐上了过山车。年头，公司A股股价为30.27元/股，技能最高达43.44元/股，4月16日的收盘价为25.64元/股。

Wind数据自大，2026年第一季度，陆股通增握蓝念念科技52.97万股，而易方达基金公司减握4243.63万股，华泰柏瑞基金公司减握2241.55万股，世界社保基金108组合减握8.43万股。

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